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尊龙凯时人生就是2024年三季报点评：空悬业务拓展顺利业绩环比拐点出现

发布时间：

2024-11-13

　　基盘业务稳定★■★★，新业务增长动能强劲。根据公司公众号披露■■，2024年前三季度公司新业务传感器/空气悬架业务收入分别为4.7/6.3亿元，增速分别为+38★★◆.0%/+28.9%，传感器业务收入高增动力来自品类拓展及新客户突破，空悬业务受益于下游核心配套车型理想L8、腾势N7、智界S7等快速放量实现产销高增，展望Q4及明年理想■◆★◆★■、直接、比亚迪等依旧为公司重要增量客户。成熟业务中TPMS业务前三季度收入增速为+21.2%尊龙凯时人生就是★★★■，主要受益于TPMS在中国份额提升收入增速较快◆★◆■，汽车金属管件/气门嘴业务公司市场份额较高■★，格局稳定■■，2024年前三季度收入增速分别为+6.2%/+6.5%◆★★■■。

　　2024年Q3公司毛利率为24◆★■★◆◆.6%，同环比-3■◆★.5/-0.5pct◆■■★■◆，新业务如传感器◆■★■、空气悬挂收入增速较快但毛利率较低■◆★★★■，压低公司整体毛利率。费用端，2024年Q3期间费用率为24◆■■■.6%■◆■，同环比-3.5pct/-0★◆★.5pct，上半年以来公司费用端受股权激励费用计提影响较大，Q3股权激励费用已经实现环比下降◆■，股权激励费用对利润端的影响逐渐消退。2024Q3公司归母净利率为5★■.7%，同环比+3.6pct/+1.1pct，盈利中枢同环比提升，公司业绩拐点已现。

　　空悬业务开拓顺利，看好公司长期价值。2024年上半年公司受股权激励费用■★★★◆、海运波动等负面影响业绩承压，展望下半年外部扰动逐渐消退★◆◆◆，公司新业务产能逐步爬坡有望推动公司量利齐升■★◆★。公司目前为空气悬挂龙头企业■■■◆◆★，核心配套车企如理想、比亚迪等均处于强势放量周期，根据公司公告，7月公司和博邦公司自研的空气压缩机获得某头部新势力定点◆■■、8月公司双腔空气弹簧获得国内自主车企定点、9月公司空气弹簧获得欧洲知名车企定点★★■、9月公司空悬总成获得头部合资车企定点等等尊龙凯时人生就是尊龙凯时人生就是，公司空悬业务从产品横向开拓◆■■■◆、客户国际化拓展多个维度实现突破。

　　公告要点◆■★★：公司发布2024年三季报，业绩符合预期。2024Q3营业收入为18■★★★★.4亿元◆■★◆，同环比+19.8%/+8◆★◆■.3%，归母净利润为1.0亿元，同环比分别-35.2%/+24.9%，扣非归母净利润为0.91亿元，同环比分别-30.6%/+71.2%◆■。

2024年三季报点评：业绩阶段承压看好多元业务持续突破加d88尊龙凯时速放量

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